L'équipe Construction de portefeuille et stratégie décrit comment elle utilise la précision dans l'investissement thématique pour optimiser la performance de ses portefeuilles et capitaliser sur les changements économiques mondiaux.
Le tennis est un sport de précision, d’agilité et de réflexion stratégique. Lorsque les investisseurs souhaitent construire un investissement thématique, la clé du succès réside dans une approche stratégique et approfondie de la construction de portefeuille. L’investissement thématique offre aux investisseurs en actions l’opportunité unique d'obtenir une exposition aux forces qui remodèlent rapidement l’économie mondiale, la technologie, la santé et l’immobilier étant censés offrir des opportunités attrayantes et un meilleur potentiel de performance à long terme.
L'équipe Construction de portefeuille et stratégie (PCS) de Janus Henderson utilise son expertise et sa technologie de pointe, en particulier l'outil Janus Henderson EDGE™ qui a été primé, pour mettre en évidence les principales questions à prendre en compte lors de la réalisation d'investissements thématiques. Analyser le contexte Tout comme le tennis est un jeu passionnant et rapide à regarder ou à jouer, notre monde est en constante évolution, tout comme les marchés financiers.
Chez Janus Henderson, nous accompagnons le changement pour le compte de nos investisseurs depuis plus de 90 ans et nous estimons qu'il existe actuellement trois facteurs macroéconomiques déterminants, dans le cadre du changement structurel et du récit thématique, qui entraînent des changements sismiques dans la géopolitique, la démographie et la disponibilité des capitaux.
Illustration 1 : Les défis mondiaux conjugués aux évolutions sociétales conduisent à des changements structurels
L’année 2025 a été marquée par des changements du leadership politique à l’échelle mondiale, intensifiant les troubles sociaux et remodelant les relations internationales. Ce réalignement a conduit à de nouvelles alliances, à des tensions accrues et à une escalade des conflits, influençant profondément les échanges commerciaux et les chaînes d’approvisionnement mondiales. L'application de tarifs douaniers sans précédent par le Président américain Donald Trump et le lancement de sa « nouvelle ère de politique étrangère américaine » au cours de ses 100 premiers jours en poste ont consolidé cette tendance. Elle a transformé le commerce mondial sur un horizon proche et a nécessité des réajustements stratégiques parmi les alliances commerciales et géopolitiques existantes.
Évoluer face au changement nécessite des perspectives distinctives, des analyses d’experts et des stratégies d’investissement proactives pour capitaliser sur les opportunités. Ces dernières années, l’« investissement thématique » a progressé, tant en termes d’utilisation que de sensibilisation des investisseurs. Cela s'explique en partie par la reconnaissance de la manière dont l’intégration de thèmes dans les portefeuilles peut potentiellement bénéficier à la performance. Une autre raison de l’omniprésence apparente de l’investissement thématique est l’effort marketing concerté de nombreux gestionnaires d’actifs pour rebaptiser les stratégies existantes de « thématiques » afin d’attirer les afflux de capitaux dans ce secteur. Compte tenu de l’ampleur de cet intérêt, les investisseurs doivent être conscients des avantages et des défis.
Dans le domaine du tennis comme dans celui de l’investissement (thématique), la constance, la stratégie et l’adaptation à l’évolution des conditions sont essentielles au succès. Chaque décision a un impact sur la suivante, et un plan mûrement réfléchi, exécuté avec précision et adaptabilité, permet souvent d'atteindre l’objectif ultime, qu’il s’agisse de gagner le match ou d'atteindre vos objectifs d’investissement.
Jeu, set et matchAu tennis, les jeux créent un set, et les sets créent un match. L'identification des thèmes transformateurs qui remodèlent les sociétés et les économies revient à gagner les points pour remporter ce set et ce match. Ces thèmes représentent les forces puissantes qui poussent les entreprises à perturber les industries et à devenir potentiellement le prochain Google ou Apple.
Du point de vue de la construction de portefeuille, le potentiel d’alpha est important, tout comme les avantages de la diversification liés à l’intégration d’un cadre thématique dans un processus d’allocation. En outre, l’identification réussie des thèmes gagnants pourrait potentiellement générer des performances indépendamment d'un cycle de marché ou économique. En ce qui concerne l’identification des thèmes qui peuvent répondre aux attentes (ou gagner des matchs), il y a plusieurs questions à prendre en compte :
Largeur : Certains thèmes peuvent être assez étroits, tant dans leur définition que dans la gamme de titres disponibles. Cela présente des risques, notamment de concentration et de liquidité. D’autres thèmes peuvent également être si larges que le lien entre le thème et la performance est fragile. Les stratégies thématiques les plus efficaces se situent quelque part entre les deux.
Placement : L’investissement thématique ne s’intègre pas naturellement à l’approche traditionnelle de la construction de portefeuille, où les investisseurs commencent généralement par des répartitions régionales et sectorielles. Un thème peut couvrir plusieurs secteurs, ce qui signifie qu’une construction de portefeuille efficace nécessite un examen attentif de chaque position afin de déterminer la combinaison optimale pour atteindre l’exposition souhaitée.
Choix du moment propice pour investir (« timing ») : Le timing du thème est tout aussi impossible que le timing du marché. En conséquence, tout comme on le ferait lors de la construction d’un portefeuille de titres ou de fonds individuels, les investisseurs doivent privilégier la diversification pour augmenter leurs chances d’atteindre leurs objectifs.
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Par Matthew Bullock, Responsable Construction du Portefeuille et Stratégie pour la région EMEA,
Sabrina Denis, Stratégiste de portefeuille senior et
Mario Aguilar De Irmay, CFA, Stratégiste de portefeuille senior
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